Optymalizacja procesów finansowych, produkcyjnych i inwestycyjnych jest nie do pomyślenia bez analizy jakościowej. Na podstawie danych z przeprowadzonych badań i raportów prowadzony jest proces planowania, eliminowane są niekorzystne czynniki utrudniające rozwój.
Jednym z rodzajów oceny wyników finansowych jest obliczanie przepływów pieniężnych. Formuła i cechy zastosowania tej techniki zostaną przedstawione poniżej.
Cel analizy
Formuła przepływu środków pieniężnych jest obliczana zgodnie z określonymi metodami. Celem takiej analizy jest określenie źródeł napływu środków pieniężnych do organizacji, a także ich wydatków w celu obliczenia deficytu lub nadwyżki pieniędzy za badany okres.
Aby przeprowadzić takie badanie, firma generuje rachunek przepływów pieniężnych. Opracowywany jest również odpowiedni kosztorys. Za pomocą takich dokumentów można określić, czy dostępne środki są wystarczające do zorganizowania pełnej działalności inwestycyjnej i finansowej firmy.
Bieżące badania pozwalają nam określić, czyczy organizacja jest zależna od zewnętrznych źródeł kapitału. Analizuje również dynamikę napływu i odpływu środków w kontekście każdego rodzaju działalności. Pozwala to na wypracowanie polityki dywidendowej, przewidzenie jej w przyszłym okresie. Analiza przepływów pieniężnych ma na celu określenie faktycznej wypłacalności organizacji, a także jej prognozę w krótkim okresie.
Co daje obliczenie?
Przepływy pieniężne, których formuła obliczeniowa prezentowana jest różnymi metodami, wymaga odpowiedniej analizy dla efektywnego zarządzania. W przypadku prezentowanego badania organizacja uzyskuje możliwość utrzymania równowagi swoich zasobów finansowych w bieżącym i planowanym okresie.
Przepływy pieniężne muszą być zsynchronizowane pod względem czasu ich otrzymania i wielkości. Dzięki temu możliwe jest osiągnięcie dobrych wskaźników rozwoju firmy, jej stabilności finansowej. Wysoki stopień synchronizacji przepływów przychodzących i wychodzących umożliwia przyspieszenie realizacji zadań w perspektywie strategicznej, zmniejszenie zapotrzebowania na płatne (kredytowe) źródła finansowania.
Zarządzanie przepływem finansów pozwala zoptymalizować wykorzystanie zasobów finansowych. Poziom ryzyka w tym przypadku jest zmniejszony. Sprawne zarządzanie pozwoli uniknąć niewypłacalności firmy, zwiększy stabilność finansową.
Klasyfikacja
Istnieje 8 głównych kryteriów, według których przepływy pieniężne można pogrupować w kategorie. biorąc pod uwagę metodę, za pomocą której dokonano obliczeń,Rozróżnij przepływy pieniężne brutto i netto. Formuła pierwszego podejścia polega na zsumowaniu wszystkich przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa. Druga metoda uwzględnia różnicę między przychodami a wydatkami.
Ze względu na skalę wpływu na działalność gospodarczą organizacji wyróżnia się ogólny przepływ dla firmy, a także jej składniki (dla każdego działu i działalności gospodarczej).
Według rodzaju działalności wyróżnia się grupy produkcyjne (operacyjne), finansowe i inwestycyjne. W kierunku ruchu rozróżnia się przepływ dodatni (przychodzący) i ujemny (wychodzący).
Biorąc pod uwagę wystarczalność środków, rozróżnia się nadwyżkę i niedobór środków. Kalkulację można wykonać w bieżącym lub planowanym okresie. Ponadto przepływy można podzielić na grupy dyskretne (jednorazowe) i regularne. Kapitał może napływać i wypływać z organizacji w tym samym przedziale czasowym lub losowo.
Czysty przepływ
Jednym z kluczowych wskaźników w prezentowanej analizie są przepływy pieniężne netto. Formuła tego współczynnika jest wykorzystywana w analizie inwestycyjnej działalności. Dostarcza badaczowi informacji o kondycji finansowej firmy, jej zdolności do zwiększania wartości rynkowej oraz atrakcyjności dla inwestorów.
Przepływ środków pieniężnych netto jest obliczany jako różnica między środkami otrzymanymi i wypłaconymi z organizacji w wybranym okresie. Jest to właściwie suma między finansowym, operacyjnymi działalność inwestycyjna.
Informacje o wielkości i charakterze tego wskaźnika są wykorzystywane przez właścicieli organizacji, inwestorów i firmy kredytowe przy podejmowaniu strategicznych decyzji. Jednocześnie można obliczyć, czy warto inwestować w działalność konkretnego przedsiębiorstwa, czy w przygotowany projekt. Prezentowany współczynnik jest brany pod uwagę przy wyliczaniu wartości przedsiębiorstwa.
Kontrola przepływu
Wskaźnik przepływów pieniężnych, którego formuła jest stosowana w obliczeniach przez prawie wszystkie duże organizacje, pozwala efektywnie zarządzać przepływami finansowymi. Do obliczeń konieczne będzie określenie kwoty środków przychodzących i wychodzących na określony okres, ich głównych składników. Podział jest również przeprowadzany zgodnie z rodzajem działalności, który generuje określony przepływ kapitału.
Obliczanie wskaźników można przeprowadzić na dwa sposoby. Nazywane są metodami pośrednimi i bezpośrednimi. W drugim przypadku brane są pod uwagę dane z kont organizacji. Podstawowym elementem do przeprowadzenia takiego badania jest wskaźnik przychodów ze sprzedaży.
Metoda kalkulacji pośredniej polega na wykorzystaniu do analizy pozycji bilansu, a także zestawienia dochodów i wydatków przedsiębiorstwa. Dla analityków ta metoda jest bardziej pouczająca. Pozwoli to na określenie relacji między zyskiem w badanym okresie a kwotą pieniędzy przedsiębiorstwa. Wpływ zmian aktywów bilansowych na wskaźnik zysku netto jest równieżmożliwe będzie rozważenie zastosowania przedstawionej metodologii.
Rozliczenie bezpośrednie
Jeżeli rozliczenie jest dokonywane w określonym momencie okresu operacyjnego, określany jest bieżący przepływ środków pieniężnych. Jego formuła jest dość prosta:
NPV=NPO + NPF + NPI, gdzie NPV to przepływy pieniężne netto w badanym okresie, NPV to przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, NPF to z transakcji finansowych, NPI to w kontekście działalności inwestycyjnej.
Aby określić przepływ środków pieniężnych netto, należy użyć wzoru:
NPV=ICF - ICF, gdzie ICF jest przychodzącym przepływem pieniężnym, ICF jest wychodzącym przepływem pieniężnym.
W tym przypadku obliczenia są wykonywane dla jednego lub więcej okresów obliczeniowych. To prosta formuła. Składniki z każdego rodzaju działalności należy obliczyć osobno. W takim przypadku konieczne jest uwzględnienie wszystkich składników.
Obliczanie przepływu inwestycji netto
Większość funduszy organizacji będących w dyspozycji firmy w tej chwili pochodzi z operacyjnych przepływów pieniężnych. Wzór do obliczania przepływów pieniężnych netto (przedstawiony powyżej) koniecznie uwzględnia tę wartość.
Aby obliczyć NPI, stosuje się pewną formułę:
NPI=VOS + PNA + PDFA + RA + DP - PIC + SNP - PNA - PDFA - VSA, gdzie VOS - przychody uzyskane z użytkowania środków trwałych, PNA - przychody ze sprzedaży wartości niematerialnych, PDFA - przychody ze sprzedaży długoterminowych środków finansowychaktywa, RA – dochody ze sprzedaży udziałów, DP – odsetki i dywidendy, PIC – nabyte środki trwałe, COP – produkcja w toku, PNA – zakup wartości niematerialnych, PDFA – zakup długoterminowych aktywów finansowych, TSAR – kwota odkupione akcje własne.
Obliczanie przepływów pieniężnych netto
Formuła przepływu środków pieniężnych wykorzystuje dane dotyczące przepływu środków pieniężnych netto. Obliczenia dokonuje się według następującego wzoru:
NPF=DVF + DDKR + DKKR + BTF – FDD – FKKD – TAK, gdzie DVF – dodatkowe finansowanie zewnętrzne, DKR – dodatkowo przyciągnięte pożyczki długoterminowe, DKKR – dodatkowo przyciągnięte pożyczki krótkoterminowe, BCF – nie- finansowanie celowe zwrotne, FDD – spłaty zadłużenia z tytułu kredytów długoterminowych, VKKD – wypłaty kredytów krótkoterminowych, TAK – wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy.
Metoda pośrednia
Metoda obliczania pośredniego umożliwia również określenie przepływów pieniężnych netto. Formuła bilansu obejmuje korekty. W tym celu wykorzystywane są dane o amortyzacji, zmianach struktury i liczby zobowiązań krótkoterminowych oraz aktywów.
Obliczanie zysku netto z działalności operacyjnej odbywa się według następującego wzoru:
NPO=PE + AOS + ANA - DZ - Z - KZ + RF, gdzie NP - zysk netto przedsiębiorstwa, AOS - amortyzacja środków trwałych, ANA - amortyzacja wartości niematerialnych, DZ - zmiana należności w okres badania, Z – zmiana stanu rezerw, KZ – zmiana kwoty rozrachunków z dostawcami, RF – zmiana wskaźnika kapitału rezerwowego.
W siecina przepływ środków pieniężnych mają bezpośredni wpływ zmiany wartości bieżących zobowiązań i aktywów firmy.
Wolny przepływ środków pieniężnych
Niektórzy analitycy wykorzystują wskaźnik wolnych przepływów pieniężnych w procesie badania kondycji finansowej organizacji. Wzór na obliczenie prezentowanego wskaźnika jest rozpatrywany w dwóch głównych aspektach. Rozróżnia się wolne przepływy pieniężne firmy i kapitału.
W pierwszym przypadku brany jest pod uwagę wskaźnik działalności operacyjnej firmy. Odejmuje inwestycje w środki trwałe. Wskaźnik ten dostarcza analitykowi informacji o ilości środków finansowych, które pozostają do dyspozycji firmy po zainwestowaniu kapitału w aktywa. Przedstawiona metodyka jest wykorzystywana przez inwestorów do określenia możliwości finansowania działalności firmy.
Swobodny przepływ kapitału polega na odjęciu od całkowitej kwoty finansów firmy tylko własnych inwestycji. Z tej kalkulacji najczęściej korzystają udziałowcy spółki. Technika ta jest wykorzystywana w procesie oceny wartości organizacji dla akcjonariuszy.
Rabaty
Aby porównać przyszłe płatności finansowe z bieżącym stanem wartości, stosuje się technikę dyskontowania. Technika ta uwzględnia, że w długim okresie pieniądze stopniowo tracą swoją wartość w stosunku do aktualnego stanu ceny. Dlatego w analizie wykorzystuje się zdyskontowane przepływy pieniężne. Formuła zawiera specjalny współczynnik. Jest mnożony przez wielkość przepływu pieniężnego. Pozwala to skorelować obliczenia z bieżącym poziomem inflacji.
Współczynnikdyskonto określa wzór:
K=1/(1 + SD)VP, gdzie SD to stopa dyskontowa, IP to okres czasu.
Stopa dyskontowa jest jednym z najważniejszych elementów kalkulacji. Charakteryzuje, jaki dochód uzyska inwestor, inwestując swoje środki w konkretny projekt. Wskaźnik ten zawiera informacje o inflacji, rentowności w kontekście operacji wolnych od ryzyka, zysku z podwyższonego ryzyka. W obliczeniach uwzględniono również stopę refinansowania, koszt (średnia ważoną) kapitału, oprocentowanie lokaty.
Podejścia do optymalizacji
Przy określaniu kondycji finansowej organizacji bierze się pod uwagę zdyskontowane przepływy pieniężne. Formuła może nie uwzględniać tego obliczenia, jeśli wskaźnik jest podawany w krótkim okresie.
Proces optymalizacji przepływów pieniężnych obejmuje ustalenie równowagi między wydatkami a dochodami firmy. Niedobór i nadwyżka negatywnie wpływają na kondycję finansową i stabilność organizacji.
Gdy brakuje środków, wskaźniki płynności spadają. Niska jest również wypłacalność. Nadmiar środków pociąga za sobą faktyczną deprecjację chwilowo nieaktywnych środków z powodu inflacji. Dlatego kierownictwo firmy musi zrównoważyć ilość przepływów przychodzących i wychodzących.
Po rozważeniu, czym jest przepływ pieniężny, wzorze na jego definicję, możesz podejmować decyzje dotyczące optymalizacji tego wskaźnika.
